Handelen draait om informatie en timing. Winst ontstaat vaak door met de juiste gegevens een investering op het juiste moment maken. Het winstseizoen is de periode waarin beursgenoteerde bedrijven hun kwartaalcijfers publiceren. De bedrijfsresultaten zijn een belangrijke indicator van het financiële succes en de status van een bedrijf en daarom nuttige informatie voor beleggers. Het is dan ook waardevol om de betekenis van een jaarrekening te kennen. In het artikel gaan we hier dieper op in en vertellen we je hoe je het best in het winstseizoen kunt handelen.
Inhoudsopgave
Wat zijn bedrijfsresultaten en waarom is dit belangrijk?
Verklaring van de kwartaalcijfers
Hoe gebruik ik een economische kalender?
Wat is de inkomstenoproep?
Verwachtingen tijdens het inkomstenseizoen
Wat zijn de voorspellingen van de analisten?
Waar moet je nog meer op letten tijdens het winstseizoen?
Hoe handel je tijdens het winstseizoen?
Conclusie
Wat zijn bedrijfsresultaten en waarom is dit belangrijk?
Voordat we dieper ingaan op de materie, allereerst een antwoord op de vraag: wat is bedrijfsresultaat? Dit is het bedrag wat overblijft nadat de bedrijfskosten van de netto-omzet worden afgetrokken. Met andere woorden: wat blijft er aan het einde van de rit over? Het bedrijfsresultaat maakt deel uit van de kwartaalcijfers.
In de Verenigde Staten zijn bedrijven verplicht om kwartaalcijfers in te dienen. In de Europese Unie moeten beursgenoteerde bedrijven hun cijfers twee keer per jaar publiceren. In dit artikel focussen we ons voornamelijk op de Amerikaanse aandelenmarkt, maar de logica erachter is vergelijkbaar voor andere markten.
Voordat je ergens in gaat investeren, wil je ongetwijfeld weten hoe winstgevend een bedrijf is. Bedrijfsresultaten zijn belangrijk bij het beoordelen van een financiële situatie van een bedrijf.
Het is een belangrijke indicator van het financiële succes en de status van een bedrijf, en kan relevante gegevens bevatten, zoals omzetprognoses en verwachte verkoopcijfers.
Zulke gegevens zijn ergwaardevol voor zowel bestaande als potentiële beleggers. Marktanalisten houden rekening met uiteenlopende gegevens bij marktvoorspellingen, maar de kwartaalcijfers zijn hierbij meestal het belangrijkst.
Verklaring van de kwartaalcijfers
Kwartaalcijfers geven de prestaties van een bedrijf in het betreffende kwartaal aan. Het is goed om te weten wanneer de kwartaalcijfers uitkomen. Zo zijn er tijdens het jaar vier sleutelmomenten:
- Q1: In april worden de resultaten van het eerste kwartaal (januari, februari en maart) bekendmaakt.
- Q2: In juli worden de resultaten van het tweede kwartaal (april, mei en juni) en de halfjaarcijfers bekendgemaakt.
- Q3: In oktober worden de resultaten van het derde kwartaal (juli, augustus en september) bekendgemaakt.
- Q4: In januari worden de resultaten de van het vierde kwartaal (oktober, november en december) bekendgemaakt.
Je kunt de kwartaalcijfers vinden op de economische kalender. Dit is een agenda waarop belangrijke economische, maar ook politieke gebeurtenissen staan die invloed kunnen hebben op de koers. Bij TBanque vind je bijvoorbeeld de agenda kwartaalcijfers bedrijven.
Hiermee kun je altijd goed op de hoogte blijven van alle belangrijke data. Informatie over de exacte publicatiedata van kwartaalcijfers van een onderneming zijn beschikbaar via verschillende bronnen, zoals bijvoorbeeld de bedrijfswebsite.
Hoe gebruik ik een economische kalender?
Handelaren en investeerders gebruiken een winstkalender, ook wel een economische kalender genoemd. TBanque publiceert dagelijks een update met de belangrijke momenten van de dag en biedt een lijst met aankomende kwartaalcijfers die worden gepubliceerd door beursgenoteerde bedrijven.
De bedrijven zijn gerangschikt op marktkapitalisatie en bevatten gegevens over het financiële instrument, de sector en de verwachte publicatiedatum.
Het is belangrijk om op erop te letten of een rapport wordt verwacht voordat de markt opent of nadat de markt sluit. De timing kan namelijk impact hebben op mogelijke koersschommelingen.
Wat is een inkomstenoproep?
Een inkomstenoproep (ook wel een winstoproep of een inkomstengesprek genoemd) is een telefonische vergadering waarin het management van een beursgenoteerd bedrijf de gepubliceerde resultaten bespreekt en eventuele vragen hierover beantwoordt.
Meestal geeft de CEO een presentatie en stellen de media en analisten vragen. Inkomstenoproepen zijn niet verplicht, maar wel gebruikelijk. Je kunt niet deelnemen aan zo’n oproep, maar je kunt deze wel bekijken.
Zulke oproepen kunnen erg waardevol zijn voor beleggers, omdat hierdoor een goed inzicht in de huidige situatie en het toekomstperspectief van het bedrijf ontstaat. De informatie die tijdens de inkomstenoproep wordt besproken, kan worden gebruikt voor de fundamentele analyse van een bedrijf.
Met de inkomstenoproep kan de intrinsieke waarde van een onderneming worden ingeschat.
Verwachtingen tijdens het inkomstenseizoen
Het is niet alleen voldoende om te weten wanneer het winstseizoen is, maar ook wat je kunt verwachten en wat je eruit kunt halen.
Voldoen aan de verwachtingen is een belangrijk element dat de aandelenkoers tijdens het inkomstenseizoen beïnvloedt.
De sleutel tot handelen tijdens het inkomstenseizoen is niet of de resultaten goed zijn, maar of de resultaten de verwachtingen overtreffen.
Handelaren combineren de volgende drie elementen:
- Hun kennis en gevolgtrekkingen op basis van persoonlijk onderzoek;
- Informatie die door de bedrijven zelf wordt gepubliceerd;
- Analistenvoorspellingen die fundamenteel zijn tijdens het winstseizoen.
De cijfers van een onderneming vind je in financiële rapporten. Het financieel rapport van een bedrijf bevat nuttige informatie voor het handelen. Als dat voor je handelsstrategie van belang is, doe je er dus goed aan het financieel rapport op te vragen.
Wat zijn de voorspellingen van de analisten?
Nog voordat het bedrijfsresultaat bekend is, wordt de invloed op de markt al zichtbaar. De markt anticipeert vaak op de publicatie van bedrijfsresultaten op basis van voorspellingen van Wall Street-analisten.
Deze analisten beoordelen eerdere kwartaalresultaten, de economische context en andere elementen, zoals bedrijfsbalansen of sectorvooruitzichten, met behulp van wiskundige waarderingsmethoden.
De meeste rapportages van analisten zijn gebaseerd op groeipercentages, valuta, de onderliggende financiële status van een bedrijf, huidige prestaties en andere macro-economische factoren.
De prognoses die hieruit voorkomen hebben als doel om de groei en winstgevendheid van een bedrijf te voorspellen, omdat deze elementen het belangrijkst zijn tijdens het winstseizoen. Als veel analisten het eens zijn over de vooruitzichten van een bepaald bedrijf, heeft dat meestal invloed op de aandelenkoersen.
Een voorbeeld van een wiskundige waarderingsmethode is de Discounted Cash Flow. Deze methode geeft een goed beeld van de waarde van een bedrijf, omdat het ook rekening houdt met de toekomst. Alle toekomstige geldstromen worden in kaart gebracht en verrekend met de uitgaande geldstromen.
Met de Weighted average cost of capital (WACC) wordt dan de waarde van de onderneming berekend.
Om dit te illustreren, vind je hieronder een voorbeeld van ING.nl:
De toekomstige vrije cashflow van een bedrijf is jaarlijks € 100.000.
Het gewenste rendement van het eigen vermogen is 15,5%.
De rente over het vreemd vermogen is 6%.
De verhouding eigen en vreemd vermogen is 50% – 50%.
Het belastingtarief is 25%.
De WACC-formule is: [50% x 15,5%] + [50% x 6% x (1 -/- 25%)] = 10%.
De waarde van het bedrijf is dan € 100.000 / 0,1 = € 1.000.000
Hoewel de prognoses van belangrijke analisten uiteraard geen garanties voor de toekomst bieden, kunnen ze absoluut waardevol zijn. De rapporten zijn zorgvuldig opgesteld op basis van belangrijke data en marktervaring.
Het beste is om tijdens het winstseizoen de prognoses van meerdere analisten te bekijken en op basis daarvan een algemene mening te vormen. Natuurlijk kan het ook goed zijn om zelf jaarrekeningen te analyseren. Dit is een overzicht van de financiële situatie van een bedrijf van het afgelopen boekjaar. Hieronder gaan we dieper in op de verschillende punten waarmee je bij de analyse van een jaarrekening rekening mee moet houden.
Waar moet je nog meer op letten tijdens het winstseizoen?
Zoals eerder gezegd is het verstandig om je niet alleen te laten leiden door wat analisten te zeggen hebben, maar om ook zelf naar financiële rapporten te kijken. Kwartaalresultaten bieden een reeks financiële indicatoren die nuttig zijn voor je handelsstrategie. De meest belangrijke statistieken in deze contextzijn:
- De bruto-inkomsten: het totale bedrag aan inkomsten dat een bedrijf tijdens het laatste kwartaal heeft verdiend.
- De netto-inkomsten: het totale bedrag aan inkomsten min de kosten. Hieruit komt een nettowinst of een -verlies.
- De winst vóór aftrek van rente, belastingen, afschrijving en amortisatie. Dit geeft men ook regelmatig aan met de Engelse afkorting EDITBA, wat staat voor Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Je kunt deze statistiek gebruiken om te analyseren hoe winstgevend een bedrijf is op basis van de inkomsten en uitgaven.
- Winst per Aandeel (WPA): in het Engels wordt hiervoor de afkorting EPS (Earnings Per Share) gebruikt. Dit wordt berekend door de behaalde winst van een specifiek kwartaal te delen door het aantal op de beurs genoteerde aandelen.
Bovenstaande omvast slechts de basis, want het opstellen van een financiële analse vergt de nodige tijd en moeite. Wil je hier meer over weten? Dan raden we je aan om online trainingen over dit onderwerp te volgen.
Hoe handel je tijdens het winstseizoen?
Zodra je weet wanneer het winstseizoen is en hoe je financiële rapporten moet lezen, ben je klaar om te handelen.
Het eToro-platform kan je voorzien van verschillende financiële indicatoren met betrekking tot een bedrijf. Je hoeft niet per se te wachten op nieuwe informatie, want je kunt ook al actie ondernemen voordat het winstseizoen van start gaat. Hoewel dit meer iets voor ervaren beleggers is, is het hoe dan ook een geldige strategie.
Het winstseizoen kan in twee fasen worden onderverdeeld: de periode vóór de resultaten bekend worden gemaakt en de daadwerkelijke bekendmaking van de financiële info van bedrijven. Zowel de anticipatie op de resultaten als de resultaten zelf kunnen invloed hebben op de aandelenkoers.
De verwachting van een bepaalde trend noemt men het marktsentiment. In het geval van een positief sentiment wordt er gesproken van bullish en in het geval van een negatief sentiment van bearish.
Over het algemeen resulteert een hoge volatiliteit voor de aankondiging in een lagere volatiliteit na de aankondiging. Dit is goed om in gedachten te houden als je een strategie wilt ontwikkelen voordat het winstseizoen begint.
Om de risico’s te beperken, worden hedging strategieën toegepast. Dit houdt in dat het financiële risico van een bepaalde investering wordt afgedekt door middel van een andere investering, bijvoorbeeld door het gebruik van CFD’s. CFD staat voor Contract for Difference en is een financieel instrument waarbij twee partijen afspreken om het waardeverschil van een onderliggend product bij verkoop te verrekenen.
Conclusie
Als handelaar is het verstandig om de financiële kalender nauwlettend te volgen. Amerikaanse bedrijven publiceren hun kwartaalresultaten in januari, april, juli en oktober. De marktvolatiliteit neemt doorgaans zowel voor als na de bekendmaking van de resultaten toe. Het voldoen aan de verwachtingen is een fundamenteel element dat de aandelenkoers beïnvloedt. Beleggers en handelaren kijken vooral naar de omzet en de winst per aandeel.
Kwartaalresultaten maken het mogelijk om een handelsstrategie te evalueren en indien nodig de langetermijnposities aan te passen. Neem de prognoses van de analisten door, lees de rapporten en maak gebruik van alle op TBanque beschikbare tools, zodat je optimaal voorbereid bent.
Maak een account aan bij TBanque en haal het meeste uit het winstseizoen!
Deze informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies, persoonlijke aanbeveling, of een aanbod van, of verzoek tot, het kopen of verkopen van financiële instrumenten.
Dit materiaal is opgesteld zonder rekening te houden met specifieke beleggingsdoelstellingen of financiële situatie en is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire vereisten ter bevordering van onafhankelijk onderzoek. Verwijzingen naar in het verleden behaalde prestaties van een financieel instrument, index of een verpakt beleggingsproduct zijn niet, en mogen niet worden beschouwd als een betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
TBanque biedt geen garanties en aanvaardt geen aansprakelijkheid over de juistheid of volledigheid van de inhoud van deze gids. Zorg ervoor dat u de risico’s die betrokken zijn bij handelen begrijpt, voordat u kapitaal inlegt. Riskeer nooit meer dan u bereid bent te verliezen.
