近年來，人們對「另類投資」的興趣與日俱增。在股市高度波動和債券價格下跌的世界中，許多投資者—尤其是機構投資者和高淨值投資者—都試圖藉由新資產實現投資組合的分散化。與像是股票及債券等的傳統資產類別相關性較低的另類資產提供了解決方案。這些資產不僅使投資者能夠建立更平衡的投資組合，而且也讓他們能夠獲得新的報酬來源。
私募股權 (PE) 公司是人們對於另類投資日益增長的興趣之下所受益的公司族群之一。作為另類投資市場的一個分支，私募股權是指未公開上市或交易的公司的所有權權益。在這一領域經營的公司自投資者處籌集資金，然後將這些資金投入到被認為具有顯著成長潛力的企業。如果他們的投資成功，他們就可從利潤中分一杯羹。這是一種利潤豐厚的商業模式，可以為股東帶來長期的豐厚報酬。
在此，我們將仔細研究私募股權世界的運作方式，並且討論為何現在是為您的投資組合考慮私募股權股票的好時機。
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私募股權如何運作？
私募股權 (PE) 世界基本上是由投資於私營公司的基金和投資者所組成，目的是為了獲得比公開市場更佳的報酬。
該行業的核心是私募股權公司，像是Blackstone、KKR、The Carlyle Group以及Apollo Global Management。這些投資公司從包含法人投資者（養老基金、主權財富基金、保險公司、捐贈基金等）及高淨值個人在內的一系列投資者那裡募集資金，並將這些資金集中起來建立PE基金。然後，這些基金將資金投資於具有巨大潛力的公司。
大多數時候，私募股權公司利用募集的資金投資於科技、醫療保健和生物科技等產業的新創企業和私營公司。這些資金可用於資助新技術、進行併購、擴大營運資金或強化資產負債表。
然而，有時候私募股權公司會利用他們募集的資金來取得對上市公司的控制權，以便他們能夠在所謂「收購」的過程中將其私有化。這裡的目標是改善企業—遠離公開市場投資者的監督—並且稍後以更高的價格轉售。如果企業的評估價值低於其資產負債表上的現金儲備，則可以使用這種方法。
通常，私募股權公司會試圖為他們投資的公司增加價值。例如，他們可能會在董事會中取得一些席次、帶入新的管理團隊、積極削減成本或分拆表現不佳的業務領域。這些措施有助於將企業的價值最大化。
這些報酬可能會非常可觀。通常，私募股權公司會透過管理費和績效費來賺取獲利。因此，例如，他們可能每年對管理的資產收取2%的管理費，然後收取出售企業所得利潤的20%。基金獲得的投資報酬越高，公司的績效費就越高。
真實世界中的私募股權交易
值得指出的是，私募股權資金幫助許多知名企業取得今日的成就。近年來受益於私募股權的公司的一些例子包括：
- Airbnb：由於冠狀病毒大流行，在Airbnb不得不延遲其2020年的IPO計劃之後，該公司從私募股權公司Silver Lake和Sixth Street Partners募集到超過10億美元的資金。Airbnb當時表示，這筆資金將用於長期投資。當Airbnb終於在2021年上市時，其股價暴漲，因此這些公司很可能獲得了豐厚的投資報酬。
- Hilton Worldwide Holdings：在2007年，Blackstone集團透過價值260億美元的槓桿收購(LBO)交易將Hilton Worldwide（當時的Hilton Hotels Corporation）私有化。在接下來幾年，Blackstone重組了希爾頓的管理、債務結構和營運程序，並且將其轉變為一個獲利更高的組織。然後，他們透過IPO將公司重新上市。 總體而言，Blackstone從槓桿收購1中獲利約140億美元。
- Lululemon：在2014年，Advent International以8.45億美元收購了Lululemon創始人Chip Wilson在這家運動休閒公司的一半股份。Advent管理合夥人David Mussafer和董事總經理Steven Collins隨後加入了董事會，努力提高公司的業績。他們實現自己的目標並獲得很大的報酬。自這筆交易以來，Lululemon的股價已從40美元左右上漲至280美元。
將私募股權股票加入投資組合的好處
對於投資者而言，將私募股權股票納入投資組合有許多潛在的好處。 其中一些主要的好處包括：
- 接觸到私募股權市場。對於普通投資者來說並不容易取得直接私募股權投資。這是因為大多數私募股權公司通常只為願意投入數十萬甚至數百萬美元的投資者提供服務。然而，透過投資這些公司的股票，投資者可以獲得接觸市場的機會。透過持有這些投資公司的股份，投資者可以利用他們的專業知識和高水準的獲利能力，而無需像投資實際的私募股權基金那樣投入大量的資金。
- 強勁的長期報酬潛力。由於對另類投資的高需求，私募股權市場目前正在快速成長，這反映在產業內許多公司的股價上。例如，Blackstone和KKR的股價在過去五年中分別上漲了約170%和150%。許多私募股權公司也定期配發股利。
僅用於說明目的。 過往績效並不代表未來的結果。
- 支持高成長公司和企業家的能力。私募股權市場讓投資者能夠接觸到更受關注的小型、新興企業以及有遠見的領導者。這裡的一個例子是「要塞英雄（Fortnite）」的創作者Epic Games，它多年來獲得了可觀的私募股權資金。早在2018年，它的價值低於50億美元。然而，今天它的價值超過300億美元。
- 接觸主要技術趨勢。近年來，許多私募股權公司投資了因疫情而加速使用的技術。這類技術的範例包括cloud computing（雲端計算）、企業軟體和cybersecurity（網路安全）。例如，今年稍早時，KKR和Global Investment Partners以150億美元收購了數據中心營運商CyrusOne。
- 分散化。當投資者尋找金融領域的股票時，他們通常會選擇銀行股。投資私募股權公司可以提供另一種參與金融領域的方式。
為什麼現在可能是考慮私募股權股票的好時機
看看今天資本市場的情況，現在可能是考慮私募股權股票的好時機。目前，全球金融市場正在經歷一次重大的估計價值重置。因此，上市公司和私營公司的價值—尤其是在科技領域—都已大幅下跌。這種價值重置可能會為私募股權公司創造一些具有吸引力的機會，因為它們將能夠以更低的價值投資於創新企業。從長遠來看，低價買入最終會增加他們的報酬，而這反過來又會提高股東的報酬。
為協助投資者接觸私募股權股票，TBanque 建立了Private-Equity Smart Portfolio。這是一款完全配置的投資組合，專門針對公開上市的私募股權公司。這個 Smart Portfolio專為長期投資者所設計，提供一鍵式進入私募股權世界的機會，並且提供接觸業內一些領先企業的機會，包括Blackstone、Apollo Global Management、KKR以及Carlyle。
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