В последние годы резко возрос интерес к «альтернативным инвестициям». В мире высокой волатильности фондового рынка и падающих цен на облигации многие инвесторы — особенно институциональные и состоятельные инвесторы — стремились диверсифицировать свои портфели путем добавления в них новых активов. Альтернативные активы, которые имеют низкую корреляцию с традиционными классами активов, такими как акции и облигации, стали решением этой задачи. Эти активы не только позволили инвесторам создать более сбалансированные портфели, но и получить новые источники дохода.
В число компаний, с выгодой использующих растущий интерес к альтернативам, входят компании по прямым инвестициям (ПИ). Как подмножество альтернативного инвестиционного рынка, прямые инвестиции обозначает инвестирование в долю собственности в компаниях, которые не котируются или не торгуются на бирже. Фирмы, работающие в области ПИ, привлекают деньги у инвесторов, а затем вкладывают этот капитал в компании, которые, как считается, имеют значительный потенциал роста. Затем они получают часть прибыли, если их инвестиции оказываются успешными. Это прибыльная бизнес-модель, которая может принести акционерам высокую прибыль в долгосрочной перспективе.
Здесь мы более подробно рассмотрим, как работает мир прямых инвестиций, и обсудим, почему сейчас самое время рассмотреть вопрос о включении акций компаний прямых инвестиций в ваш портфель.
Ознакомьтесь со смарт-портфелем TBanque «Прямые инвестиции» здесь
Copy Trading не является инвестиционной консультацией. Стоимость ваших инвестиций может как увеличиваться, так и уменьшаться. Вы рискуете своим капиталом.
Как функционируют прямые инвестиции?
Мир прямых инвестиций в основном состоит из фондов и инвесторов, которые вкладывают средства в частные компании с целью получения большей прибыли, чем они могут получить на публичных рынках.
Костяк отрасли образуют такие компании по прямым инвестициям, как Blackstone, KKR, The Carlyle Group и Apollo Global Management. Эти инвестиционные фирмы привлекают деньги целого ряда инвесторов, включая институциональных инвесторов (пенсионные фонды, суверенные фонды благосостояния, страховые компании, пожертвования и т. д.) и состоятельных частных лиц, и объединяют эти капиталы для создания фондов ПИ. Затем данные фонды вкладывают средства в компании, обладающие значительным потенциалом.
В основном компании по прямым инвестициям используют привлеченный капитал для инвестирования в стартапы и частные компании в таких отраслях, как технологии, здравоохранение и биотехнологии. Этот капитал может быть использован для финансирования новых технологий, приобретения, расширения оборотного капитала или укрепления балансов.
Однако иногда фирмы ПИ используют привлеченный ими капитал для установления контроля над акционерными компаниями, чтобы сделать их частными в процессе, известном как «выкуп». Цель здесь состоит в том, чтобы улучшить бизнес — вдали от пристального внимания инвесторов публичного рынка — и позже перепродать компании по более высокой цене. Этот подход может использоваться, если бизнес имеет оценку, которая ниже его денежных резервов на балансе.
Нередко компании по прямым инвестициям пытаются увеличить стоимость компаний, в которые они инвестируют. Например, они могут назначать представителей на несколько мест в совете директоров, нанять новую управленческую команду, агрессивно сокращать расходы или выделять области бизнеса, которые неэффективны. Эти шаги могут помочь довести до максимума стоимость бизнеса.
В результате этого могут быть получены значительные преимущества. Как правило, фирмы ПИ зарабатывают деньги как за счет платы за управление, так и за счет вознаграждения за повышение эффективности бизнеса. Так, например, они могут ежегодно взимать комиссию за управление в размере 2% от управляемых активов, а затем 20% от прибыли, полученной от продажи бизнеса. Чем выше рентабельность инвестиций, которую зарабатывают фонды, тем выше вознаграждение фирм за результат.
Реальные примеры сделок с прямыми инвестициями
Стоит отметить, что финансирование прямых инвестиций помогло многим известным компаниям достичь того, что они имеют сегодня. Ниже приводятся некоторые примеры компаний, извлекших выгоду из ПИ в последние годы:
- Airbnb. После того как Airbnb пришлось отложить планы по IPO в 2020 году из-за пандемии коронавируса, компания привлекла финансирование на сумму более 1 миллиарда долларов от фирм Silver Lake и Sixth Street Partners. В то время Airbnb заявила, что средства будут использованы для долгосрочных инвестиций. Когда Airbnb наконец вышла на рынок в 2021 году, цена ее акций взлетела вверх, поэтому эти фирмы, скорее всего, получили высокую отдачу от инвестиций.
- Hilton Worldwide Holdings. В 2007 году группа Blackstone приобрела Hilton Worldwide (тогда Hilton Hotels Corporation) в частную собственность в рамках сделки по выкупу с использованием заемных средств (LBO) на сумму 26 миллиардов долларов. В последующие годы Blackstone реструктурировала управление, структуру долга и операционные процессы компании Hilton и существенно повысила ее норму прибыли. Затем Blackstone повторно провела IPO компании Hilto. В целом Blackstone получила около 14 миллиардов долларов прибыли от LBO.
- Lululemon. В 2014 году Advent International приобрела половину доли основателя Lululemon Чипа Уилсона в спортивной компании за 845 миллионов долларов. Затем в совет директоров вошел управляющий партнер от Advent Дэвид Массафер и управляющий директор Стивен Коллинз, которые стремились улучшить работу компании. Они достигли своих целей, и это окупилось с лихвой. После этой сделки цена акций Lululemon выросла примерно с 40 до 280 долларов.
Преимущества включения акций компаний прямых инвестиций в портфель
Для инвесторов существует ряд потенциальных преимуществ включения акций прямых инвестиций в портфель. Ниже перечисляются некоторые из основных преимуществ:
- Выход на рынок прямых инвестиций. Прямое инвестирование в частный капитал редко легкодоступно для среднего инвестора. Это связано с тем, что большинство фирм ПИ обычно обслуживают только тех инвесторов, которые готовы инвестировать сотни тысяч или даже миллионы долларов. Тем не менее, вкладывая деньги в акции этих фирм, инвесторы могут получить доступ к рынку. Владея акциями этих инвестиционных фирм, инвесторы могут воспользоваться их опытом и высоким уровнем прибыльности без необходимости вкладывать столько капитала, сколько бы им потребовалось для инвестирования в настоящие фонды прямых инвестиций.
- Потенциал получения хорошей прибыли в долгосрочной перспективе. Рынок прямых инвестиций в настоящее время растет быстрыми темпами благодаря высокому спросу на альтернативные инвестиции, и это отражается на ценах на акции многих фирм в отрасли. Например, акции Blackstone и KKR за последние пять лет выросли примерно на 170% и 150% соответственно. Многие фирмы ПИ также выплачивают регулярные дивиденды.
Только для целей иллюстрации. Статистические показатели прошлых периодов не являются гарантией будущих результатов.
- Возможность поддерживать быстрорастущие компании и предпринимателей. Рынок ПИ позволяет инвесторам получить доступ к более мелким, многообещающим компаниям, которые не всегда заметны, а также к дальновидным лидерам. Пример: компания Epic Games, создавшая Fortnite, получала значительное финансирование ПИ на протяжении многих лет. Еще в 2018 году ее оценочная стоимость составляла менее 5 миллиардов долларов. Однако сегодня она превышает 30 миллиардов долларов.
- Знакомство с основными технологическими трендами. В последние годы многие фирмы, занимающиеся физическими инвестициями, инвестировали в технологии, использование которых активизировалось благодаря пандемии. Примеры таких технологий включают облачные вычисления, корпоративное программное обеспечение и кибербезопасность. Например, ранее в этом году KKR и Global Investment Partners приобрели оператора центра обработки данных CyrusOne за 15 миллиардов долларов.
- Диверсификация. Когда инвесторы ищут акции финансового сектора, они часто выбирают акции банков. Инвестиции в фирмы ПИ могут стать альтернативным способом работы в финансовом секторе.
Почему сейчас самое подходящее время подумать об акциях компаний по прямым инвестициям
Глядя на то, что происходит сегодня на рынках капитала, пора подумать о вложении в акции компаний по прямым инвестициям. Прямо сейчас на мировых финансовых рынках наблюдается масштабная «перезагрузка». В результате этого оценки как государственных, так и частных компаний — особенно в сфере технологий — значительно упали. Эта «перезагрузка2 оценок, вероятно, создаст некоторые привлекательные возможности для фирм ПИ, поскольку они смогут инвестировать в инновационный бизнес по гораздо более низкой оценке. Покупка по низкой цене должна в конечном итоге увеличить их доходность в долгосрочной перспективе, что, в свою очередь, должно повысить доходность для акционеров.
Чтобы помочь инвесторам получить доступ к акциям прямых инвестиций, компания TBanque создала смарт-портфель «Прямые инвестиции». Это полностью распределенный инвестиционный портфель, в котором основной упор делается на фирмах ПИ, котирующихся на бирже. Разработанный для долгосрочных инвесторов, этот смарт-портфель обеспечивает доступ одним щелчком мыши к миру прямых инвестиций и некоторым ведущим компаниям отрасли, включая Blackstone, Apollo Global Management, KKR и Carlyle.
Ознакомьтесь со смарт-портфелем TBanque «Прямые инвестиции» здесь
Copy Trading не является инвестиционной консультацией. Стоимость ваших инвестиций может как увеличиваться, так и уменьшаться. Вы рискуете своим капиталом.
