Aktiemarkederne klarede sig generelt godt i 2021, da den globale økonomi gradvist blev genåbnet. I første halvdel af året steg MSCI All Country World Index (ACWI), som repræsenterer aktier i både udviklede og fremspirende markeder, 12,30 %. Sideløbende steg S&P 500-indekset med 15,25 % i samme periode.
Selv om der er enighed om, at aktiemarkederne som helhed bør give gode resultater i anden halvdel af året, efterhånden som økonomierne fortsætter med genåbningen, synes nogle af de mest attraktive muligheder at ligge i Asien lige nu. Navnlig kinesiske aktier synes at byde på en overbevisende mulighed på nuværende tidspunkt.
Dette er et område på aktiemarkedet, som mange investorer ikke har eksponering for. I dag har kinesiske aktier kun en vægtning på 4,85 % i MSCI ACWI på trods af, at Kina har næsten 20 % af verdens befolkning og det næsthøjeste BNP på verdensplan. Med andre ord er Kina betydeligt underrepræsenteret på de globale finansmarkeder.
Kina oplever et stærkt økonomisk opsving
Det første, der skiller sig ud vedrørende Kina, er, at landet oplever et stærkt økonomisk opsving efter COVID-19. I første kvartal af 2021 genererede Kinas økonomi en rekordvækst på 18,3 %. Derefter blev økonomien i andet kvartal styrket med 7,9 %. I modsætning hertil steg den AMERIKANSKE økonomi med 6,4 % i 1. kvartal og skønnes at være vokset med omkring 9 % i 2. kvartal1. “Kinas økonomi har fastholdt et stabilt opsving med stigning i produktion og efterspørgsel,” sagde Kinas National Bureau of Statistics i en erklæring i forhold til væksten i 2. kvartal.
Økonomer forventer, at Kinas stærke vækst fortsætter i resten af året og fremover. Den Internationale Valutafond (IMF) forventer f.eks., at Kina registrerer en vækst på ca. 8,4 % i 2021 og 5,6 % i 2022 (mod 6,4 % og 4,9 % for USA).
En af grundene til, at Kinas økonomi klarer sig godt i øjeblikket, er, at den kinesiske eksport er stigende som følge af en stærk global efterspørgsel efter varer. I juni steg eksporten meget hurtigere end forventet og steg med 32 % fra år til år, hvilket reducerede virkningen af den globale mangel på halvledere, flaskehalse i forsyningskæden og den midlertidige lukning af Shenzhens havn.
Desuden er efterspørgslen i Kina også stærk. Data fra Trip.com Group viser f.eks., at under Kinas Qingming-festival i begyndelsen af april steg antallet af hotelreservationer betydeligt i forhold til tidligere ferier, og det samme gjorde køb af indenlandske flyrejser2. Dette tyder på, at der er en ophobet forbrugerefterspørgsel efter pandemien.
I takt med at den kinesiske økonomi fortsætter med at styrkes, vil det være til gavn for aktier på tværs af en lang række sektorer. Sidste år tegnede en håndfuld virksomheder sig for størstedelen af afkastet fra det kinesiske aktiemarked. Fremadrettet bør vi se en mere afbalanceret markedsvækst.
Kinas teknologisektor vokser hurtigt
En anden grund til at følge kinesiske aktier lige nu er, at det kinesiske aktiemarked har en høj grad af eksponering mod den hurtigt voksende teknologisektor. Teknologiske kraftcentre som Alibaba, Tencent Holdings og Meituan tegner sig for omkring 30 % af MSCI China-indekset.
Kinas teknologisektor forventes at opleve en stærk vækst i 2021. E-handelsmarkedet i Kina forventes f.eks. at vokse med næsten 20 % i år3. På baggrund af denne vækst i e-handel forventes de mobile betalingstransaktionsmængder at få en tocifret vækstrate4, hvilket styrker FinTech-sektoren. I mellemtiden forventes salget af elbiler i Kina at vokse med mere end 50 %5 i 2021. Væksten i denne type industrier bør give stærk medvind til virksomheder i teknologisektoren.
Kinesiske aktier har underpræsteret i 2021
En tredje grund til, at kinesiske aktier kunne have et opadgående potentiale, er, at de indtil videre i år har underpræsteret. Mens MSCI ACWI og S&P 500 steg hhv. 12,30 % og 15,25 % i første halvdel af året, steg MSCI China-indekset kun 1,89 %. Efter denne underpræstation kan det kinesiske marked stå foran et opsving, da det nu handles med en betydelig rabat i værdiansættelsen i forhold til det amerikanske marked.
Grunden til, at kinesiske aktier har underpræsteret, skyldes hovedsageligt lovgivningsmæssig usikkerhed. I år slog de kinesiske myndigheder ned på dominerende teknologivirksomheder. Didi Global, som for nylig blev noteret på New York Stock Exchange, er et selskab, der har stået for skud. Kort efter at Didi blev børsnoteret sidst i juni annoncerede Kinas cybersikkerhedsagentur, Cyberspace Administration of China (CAC), en undersøgelse af virksomheden. CAC sagde, at formålet med undersøgelsen var at “beskytte mod risici for den nationale datasikkerhed” og at “beskytte offentlighedens interesser.”
Denne form for lovgivningsmæssig indgreb er en risiko, der skal overvejes ved investering i kinesiske aktier, som vi muligvis ser mere af i fremtiden. For langsigtede investorer kan usikkerheden i forbindelse med regulering imidlertid have skabt en købsmulighed.
Sådan investerer man i kinesiske aktier
Dem, der ønsker at øge deres eksponering mod Kina, kan overveje en af eToros Smart Portfolios. I dag har vi flere porteføljer, der tilbyder eksponering mod kinesiske aktier.
En sådan Smart Portfolio er ChinaTech-porteføljen. Denne portefølje, som er udviklet til at hjælpe langsigtede investorer med at udnytte den teknologiske transformation, som Kina oplever i øjeblikket, giver eksponering mod en bred vifte af førende kinesiske teknologivirksomheder, der drager fordel af væksten i Kinas teknologiindustri. Navne i denne portefølje omfatter Alibaba, Tencent Holdings, Meituan og JD.com.
Din kapital er i fare.
En anden Smart Portfolio, der tilbyder eksponering mod Kina, er ChinaCar-porteføljen. Denne strategi giver eksponering mod en række førende virksomheder, der udvikler elektroniske og selvkørende køretøjer i Kina, samt virksomheder, der er stærkt involveret i produktion og design af sådanne køretøjer. Aktier i denne portefølje omfatter NIO, BYD, Great Wall Motor og Xpeng.
Din kapital er i fare.
Som med alle vores Smart Portfolios er ChinaTech og ChinaCar fuldt tildelte porteføljer, der er meget diversificerede, hvilket betyder, at de kan hjælpe investorer med at minimere aktiespecifik risiko. For dem, der er på udkig efter porteføljeeksponering mod Kina, tilbyder eToros Smart Portfolios en innovativ og omkostningseffektiv måde at investere på.
Din kapital er i fare.
Smart Portfolios er et porteføljestyringsprodukt, der leveres af TBanque Europe Ltd., og som er godkendt og reguleret af Cyprus Securities and Exchange Commission.
Din kapital er i fare.
Kilder
1 https://tradingeconomics.com/united-states/gdp-growth
2 https://finance.yahoo.com/news/trip-com-group-data-shows-103100834.html
3 https://www.emarketer.com/content/china-ecommerce-forecast-2021
4 https://thefintechtimes.com/why-2021-will-be-a-big-year-for-fintech-in-china/
5 https://www.canalys.com/newsroom/china-electric-vehicles-2021
