Efter at have oplevet store portefølje-drawdowns i år på grund af svaghed på tværs af de globale aktiemarkeder, leder mange investorer i øjeblikket efter aktiver, der kan give beskyttelse mod turbulens på aktiemarkedet. Og med inflationen, der er højere, end den har været i årtier, og renterne, der stiger hurtigt, er investorer også på udkig efter aktiver, der kan give en vis beskyttelse mod disse tendensers negative virkninger.
En slags aktiver, der ser ud til at opfylde disse krav, er ejendomsinvesteringsfonde (REIT’er). Disse børsnoterede investeringsselskaber, der ejer eller finansierer ejendomsporteføljer, overses ofte af investorer. REIT’er giver investorer mange fordele, herunder højt udbytte, beskyttelse mod inflation, en forholdsvis lav korrelation til det bredere aktiemarked og lave transaktionsomkostninger. I betragtning af disse egenskaber kan REIT’er være et godt aktiv at overveje til diversificering i det nuværende “risk-off”-miljø.
Find ud af mere om TBanque’s RealEstateTrusts Smart Portfolio her.
Hvordan fungerer REIT’er?
Ejendomsinvesteringsfonde er i alt væsentligt investeringsselskaber, der ejer, driver eller finansierer indkomstskabende ejendomsaktiver. De ligner almindelige investeringsfonde, da de samler kapital fra mange investorer, så enhedens investeringsforvaltere kan foretage større investeringer.
REIT’er kan for mindre investorer være en fantastisk måde at opnå eksponering til ejendomsmarkedet på. De er noteret på aktiemarkedet, ligesom aktier, og det gør dem meget likvide (i modsætning til fysisk fast ejendom, som det kan tage måneder at købe eller sælge). Samtidig er transaktionsomkostningerne meget lave. Med disse ejendomsinvesteringer behøver du ikke bekymre dig om at betale tusinder i stempelafgift og ejendomsmægleromkostninger, som du ville gøre ved fysisk fast ejendom.
REIT’er har en tendens til at specialisere sig i et af ejendomsmarkedets områder. Nogle af de vigtigste områder inden for fast ejendom, som de investerer i, omfatter:
- Lejlighedsbygninger
- Kontorbygninger
- Indkøbscentre
- Hoteller
- Sundhedsfaciliteter
- Onlineshopping-varehuse
- Opbevaringsfaciliteter
- Datacentre
For at være kvalificeret som REIT skal virksomheder normalt opfylde visse kriterier. I USA skal hovedparten af en virksomheds aktiver og indtægter f.eks. være forbundet med ejendomsinvesteringer, og de skal hvert år udlodde mindst 90 % af deres skattepligtige indkomst blandt aktionærerne i form af udbytte. På samme måde skal en REIT i Storbritannien uddele 90 % af overskuddet fra sin ejendomsudlejningsvirksomhed blandt sine aktionærer.
Hvorfor REIT’er måske er en god investering i 2022
I det nuværende miljø kan ejendomsinvesteringsfonde potentielt spille en værdifuld rolle i investeringsporteføljer.
En stor fordel ved REIT’er er, at de ikke bevæger sig fuldstændig synkront med aktiemarkedet. Og de klarer sig ofte bedre end det bredere marked i tider med turbulens på aktiemarkedet, da deres indkomststrømme er ret robuste. Alligevel frembringer REIT’er på lang sigt afkast, der ligner aktiemarkedets. Tro det eller ej, men REIT’er har som helhed ofte klaret sig bedre end aktier på lang sigt. Mellem 1972 og 2019 har FTSE NAREIT-indekset for eksempel genereret et afkast på 13,3 % om året. Det var højere end afkastet af S&P 500-indekset, som leverede et afkast på 12,1 % om året.
En anden vigtig fordel ved ejendomsinvesteringsfonde er, at de betaler udbytte regelmæssigt. Og udbyttet kan være attraktivt. Lige nu har mange REIT’er udbytter på 4 % eller mere. Det betyder, at det er muligt for private investorer at tjene penge på ejendomsmarkedet uden selv at skulle købe eller administrere ejendomme. I det nuværende miljø, hvor kapitalgevinster er svære at opnå, er regelmæssig udbetaling af udbytter guld værd.
Derudover kan REIT’er give beskyttelse mod inflation. Når inflationen er høj, kan udlejere af ejendom hæve deres huslejer for at dække deres stigende omkostninger (langsigtede lejekontrakter er ofte knyttet til inflationen). Dette understøtter udbyttets vækst. Ejendomsværdierne stiger ofte, når priserne stiger. Dette skyldes, at højere priser på arbejdskraft, materialer og jord gør byggeriet mindre økonomisk rentabelt, og det reducerer udbuddet.
Det er værd at bemærke, at ejendomsinvesteringsfonde klarede sig meget godt i 1970’erne, hvor inflationen var skyhøj. Næst efter energiaktier var de faktisk det næstbedst ydende aktiv.
Tidligere resultater er dog ikke en indikation af fremtidige resultater.
Forbeholdet her er, at selvom REIT’er har klaret sig godt i årtier, er de ikke gået op i en lige linje. For eksempel oplevede priserne på aktiver en vis svaghed under den OPEC-relaterede recession fra 1972 til 1974.
Med hensyn til stigende renter bør REIT’er beskyttes i en vis grad, da mange har fastforrentet gæld med længere løbetid. Derfor vil en stigning af kortsigtede renter ikke få den store indflydelse på deres kapitalomkostninger.
Når man lægger alt dette sammen, ser REIT-aktier meget tiltalende ud lige nu. De kan ikke alene give en potentiel porteføljespredning og udbytteindtægt, men også potentielt beskytte mod inflation og stigende renter.
Sådan investerer man i REIT’er
For at gøre det nemt for investorer at blive eksponeret for ejendomsinvesteringsfonde har TBanque skabt RealEstateTrusts Smart Portfolio. Dette er en fuldt allokeret investeringsportefølje, der udelukkende fokuserer på REIT-aktier.
Ved hjælp af denne Smart Portfolio kan investorer blive eksponeret for en række af førende REIT’er, herunder dem, der ejer og administrerer bolig-, kontor-, varehus-, sundheds- og lagerejendomme.
Du kan finde ud af mere om eToros RealEstateTrusts Smart Portfolio her.
Kopihandel er ikke ensbetydende med investeringsrådgivning. Dine investeringers værdi kan gå op eller ned. Din kapital er udsat for fare.
