Du kan ikke komme udenom at høre om risikostyring, når vi drøfter den finansielle verden, da det er et væsentligt element i virksomheders succesfulde handels- og investeringsstrategier. Det er derfor en god ide, som investor og daytrader af aktier, at sætte sig fuldstændig ind i, hvad risikostyring ved investering i aktier og aktiehandel indebærer.
Vi bruger dagligt risikostyring, uden, at vi tænker over det. Vi styrer risici, når vi f.eks. vælger at spise et sundt måltid frem for et usundt, eller om vi vil køre over for gult eller ej.
Det er dog mere komplekst og specifikt med finansiel risikostyring, da investeringsforvaltere, børsmæglere og private investorer anvender forskellige faktorer til at estimere de risici, der er forbundet med deres handelsbeslutninger.
Indholdsfortegnelse
Hvad er finansiel risikostyring?
Hvordan bliver risikostyring anvendt på aktiemarkedet?
Risikostyring for investorer
Risikostyring ved handel af aktier
Håndtering af Black Swan-begivenheder
Konklusion
Hvad er finansiel risikostyring?
Definitionen af finansiel risikostyring er, at det er en process, hvor virksomhedens ledelse prøver at få tag på faktorer, som kan påvirke virksomhedens fremtidige indtjening.
Disse faktorer kan både komme udefra og internt i virksomheden. Virksomheden laver en beregning af disse risici for at fjerne så meget usikkerhed som muligt.
Risikostyring handler dog ikke altid om at reducere risikoen. Det er meget vigtigt at reducere usikkerhed, men ofte vælger daytraders og investorer villigt en investering i højrisiko-aktier, hvis de føler, at det, de får ud af aktien, er så meget værd, at den høje risiko er underordnet.
Det vigtigste at forstå, når man lærer om risikostyring og risikoanalyse, er derfor, at det ikke altid handler om at reducere eller fjerne risikoen, men om at vide så meget som muligt om de risici, der er forbundet med en bestemt investering eller handel.
Hvordan bliver risikostyring anvendt på aktiemarkedet?
Tommelfingerreglen i risikostyring ved investering i aktier er, at jo større risikoen er, jo større er den potentielle belønning. Naturligvis er tingene ikke altid sort/hvide, og der er mange ukendte variabler, man skal overveje.
For at overveje denne risiko i forhold til det, som du får ud af aktien, er det en god ide at beregne risikoen.
F.eks er eToros Risk Score en god risiko-indikator, der gør det muligt for investorer at identificere risikoen på en enkelt aktie ved at kategorisere den fra 1 (lavest mulig risiko) til 10 (højest mulig risiko).
Når man investerer i aktier, er der forskellige tilgange, man kan tage i forhold til risikostyring. For eksempel kan investorer analysere en akties tidligere præstationer, for at afgøre hvor stabil den er.
En anden tilgang er at opbygge en diversificeret portefølje, der inkluderer flere forskellige instrumenter eller aktivklasser.
F.eks. vil investorer, der investerer i aktier, der har potentiale for høj volatilitet, ofte tilføje aktier med lavere risiko til deres portefølje for at reducere risikoen på den samlede portefølje.
På den måde er en del af egenkapitalen beskyttet af den mere stabile investering, hvis den første investering falder i værdi.
Risikostyring for investorer
Forskellen mellem aktiehandel og investering i aktier er, at aktiehandel er kortsigtet, mens investering er langsigtet, og derfor håndteres risici også forskelligt.
Investorer køber og besidder aktiver på mellemlangt eller langt sigt, og derfor er det nødvendigt med en langsigtet investeringsstrategi til effektivt at styre risici.
Fire strategier som kan nævnes er Warren Buffett-investeringsstrategi, regelmæssighed, diversificering af portefølje og risikoafdækning.
- Warren Buffett-investeringsstrategi – den erfarne investor Warren Buffett sagde: “Hvis du ikke er villig til at eje en aktie i 10 år, skal du ikke engang overveje at eje den i 10 minutter“. Warren Buffett har haft stor succes med sin investeringsportefølje, hvilket skyldes hans buy and hold-tankegang.Selvom der er bearish perioder på markedet, med fald i aktieværdier og kriser, er markedet designet til en konstant stigning og Buffett mener, at man ikke skal lade sig rive med ved vilde markedsbevægelser.Han er value-investor, og med dybdegående analyser fokuserer han på de langsigtede markedstendenser. Men han kigger også på, om ledelsen i virksomhederne er stærk.
- Regelmæssighed – mange investorer tilføjer ofte regelmæssigt det samme beløb til deres investeringer. På den måde opretholdes en konstant tilstrømning af egenkapital, uanset hvordan aktien klarer sig.Nogle gange tilføjes flere aktier, og andre gange tages nogle fra. Men da virksomheder er gearet til langsigtet vækst, menes denne strategi at øge rentabiliteten over tid – især når det kommer til virksomheder, der udbetaler udbytte.
- Diversificering af portefølje – dette er nok den allervigtigste risikostyringsstrategi. Ordsproget lyder: “man skal ikke lægge alle sine æg i samme kurv“.I bund og grund oplever virksomhederne nogle gange uventede tilbagetrækninger eller endda konkurs, hvis de baserer deres investeringsstrategi på ét aktiv.Det er grunden til, at det er et godt råd at have flere forskellige virksomheder i sin aktieportefølje. Hvis en eller to af aktierne tager en dårlig vending, er der andre aktiver i porteføljen, der kan holde den samlede porteføljeværdi oppe.Naturligvis er porteføljen stadig udsat for markedsomfattende tendenser, såsom bullish rallies eller bearish perioder.For at tilføje endnu mere diversificering til din portefølje, kan du overveje at investere i instrumenter, der giver eksponering for aktier, f.eks. ETF’er eller TBanque CopyPortfolios.
- Risikoafdækning (hedging) – Selvom diversificering drejer sig om at sprede risiko på tværs af forskellige instrumenter, drejer risikoafdækning sig om at træffe specifikke valg for at beskytte din investering.Som forklaret ovenfor, har nogle aktiver et omvendt forhold til andre, hvilket betyder, at de kan bruges som garantier for scenarier, hvor hovedinvesteringen falder i værdi. Et godt eksempel er VIX-indekset, der er designet til at stige, når markederne bliver ustabile.Selvom der ikke er nogen direkte investering i indeks, kan investorer allokere nogle af deres midler til at investere i ETF’er eller ETN’er, der afspejler et bestemt indeks.
Hvis du leder efter et godt eksempel på en succesrig investor, der ved en ting eller to om risikostyring, så tjek eToros Popular Investor @JeppeKirkBonde.
Risikostyring ved aktiehandel
I modsætning til en investors langsigtede strategi, fokuserer aktiehandel mere på kortsigtede præstationer. Traders holder aktier i en meget kortere periode end investorer, ofte ved at købe og sælge inden for få uger, dage eller endda timer.
Det er ofte fristende ikke at bruge risikostyring, når der handles aktier, men det er et meget vigtigt element i handlen. Daytraders bruger ofte gearing og handler også med ekstremt ustabile aktiver, hvilket er endnu en grund til at lægge vægt på risikostyring.
Der er mange måder at håndtere risiko på i kortsigtede handler. Her er nogle, der er værd at bemærke:
- Stop-loss og tag-profit – Disse ordrer er altafgørende for traders, da de både kan beskytte mod tab og lock-in profit.Som navnet antyder, lukker stop-loss-ordren en handel, når et bestemt tab er opnået. Tag-profit (Take Profit) gør det samme, når et bestemt overskud er opnået. Mange traders bruger teknisk analyse, når de handler.Ofte har de et spektrum i tankerne, inden for hvilket de tror, at et bestemt aktiv vil bevæge sig. Derfor kan de placere stop-loss og tag-profit-ordrer i hver ende af dette spektrum for at kontrollere den involverede risiko.De kender både deres maksimale tab og deres potentielle maksimale gevinst.
- Diversificering – Som forklaret i det foregående afsnit, er diversificering altid vigtig, når man beskæftiger sig med det finansielle marked. Traders vil nogle gange åbne og lukke handler inden for få timer eller endda på nogle minutter.Men hvis deres strategi er lidt længere og går fra dage til uger, kan de bestemt udnytte diversificering til at sprede deres risiko.
- Hedging – Mange traders fokuserer på en aktivklasse som f.eks. valutaer. Når det kommer til valutamarkedet, er handler ofte sikrede ved at åbne positioner i guld eller i andre ædle metaller, da de ofte har et omvendt forhold til fiat-valutaer.Traders kan også lede efter et specifikt aktiv, der matcher deres handel med sikringsformål, f.eks. JPN225-indekset, som ofte bevæger sig omvendt af den japanske yen.
- Selvpålagte regler – daytraders leder efter store prissvingninger, som de kan drage fordel af, hvilket kan friste dem til at allokere en stor del af deres midler til en potentiel handel. Dette sætter dem også i fare for at miste mange penge.Traders handler også ofte med aktier med en belåningsgrad.Så hvad er aktier med belåningsgrad? Det betyder, at du har mulighed for at belåne dine aktier og graden er den procent, som du kan gange dit indskud op med. Dette gør det muligt at handle med et højere beløb, end hvad traderen kom med.Derfor kan man også risikere at miste mere af egenkapitalen end planlagt, og af den grund følger nogle traders selvpålagte regler. Et fremtrædende eksempel er “1 %-reglen”, som siger at en trader aldrig vil tildele mere end 1 % af deres egenkapital til en enkelt handel.
For et godt eksempel på, hvordan en trader både kan styre risikoen og generere stabil fortjeneste, kan du tjekke TBanque Popular Investor @OlivierDanvel.
Håndtering af Black Swan-begivenheder
En Black Swan-begivenhed er en begivenhed, der kommer uventet, men har en ekstrem stor betydning for virksomhedens præstation. Udtrykket blev udviklet af den matematiske statistiker og erhvervsdrivende Nassim Nicholas Taleb, som i 2007 udgav en bog om emnet.
Der er tre regler for at klassificere denne begivenhed:
- De er uforudsigelige, da de overgår almindelige forventninger.
- De har en signifikant indflydelse.
- Der ligger en begrundelse bag, som kan forklares i bakspejlet. Sådanne begivenheder omfatter den store depression i 1930’erne og den store recession i 2008.
Et meget relevant eksempel på en Black Swan-begivenhed er coronaviruspandemien i 2020, som fra et erhvervs-, samfunds- og kommunikationsperspektiv har en stor indflydelse og som vil give en masse læring efterfølgende.
Pr. definition kan en ”Black Swan” ikke forudses. Med risikostyring er det dog muligt at være forberedt på og håndtere sådan en begivenhed på en måde, der minimerer de risici, den medfører:
- Diversificering – Endnu en gang er en diversificeret portefølje et nøgleord for risikostyring. Ved at opretholde en portefølje, der spænder over forskellige aktiver, sektorer og aktivklasser, spredes din risiko mere jævnt.Black Swans kan både være positivt og negativt for værdien på aktiver i porteføljen. Det er derfor godt at have en højrisiko-aktie med stort potentiale og mere sikre aktiver som f.eks. sikre obligationer.På den måde er der mulighed for både at drage fordel af positive Black Swans og beskyttelse mod de negative.
- Balancering af porteføljen – det er vigtigt at genoverveje og revurdere din portefølje med jævne mellemrum. Hvis du administrerer din portefølje på egen hånd, skal du kontrollere og genbalancere den mindst én gang i kvartalet.
- Kopier topinvestorer – Der er mange erfarne traders og investorer derude.På f.eks. eToros platform kan du finde flere forskellige topinvestorer, som du kan lære fra og her kan du også direkte kopiere deres investeringsstrategier og porteføljer. Dette kaldes Copy Trading.Selvom topinvestorer og erfarne traders også kan begå fejl, kan det være en fordel at få inspiration fra dem. De forskellige handelsstile og strategier kan hjælpe dig med at navigere i det stormfulde vand i en Black Swan-begivenhed.TBanque tildeler hver trader en risikoscore, som hjælper med at identificere deres porteføljes volatilitet.
- Følg med i nyhederne og tallene – Hvis du er en “hands on”-investor, læser du alle finansielle rapporter udstedt af et selskab, hvori du investerer. Du holder dig opdateret på nyheder og statistikker på det globale marked.
Konklusion
Det kan være fristende at bukke under for get-rich-quick-ordninger eller online platforme, der tilbyder øjeblikkelig fortjeneste. Men i virkeligheden tager aktiehandel og investering i aktier tid, og det kræver finansiel risikostyring.
Inden du foretager din næste investering eller handel bør du overveje ovenstående oplysninger. Måske anvender du allerede nogle eller alle nævnte metoder, måske gør du ikke.
Uanset hvad, skal du huske, at der er altid er risici ved at handle og investere i aktier, og du bør altid gøre dig bekendt med alle de risici, der er forbundet med en bestemt transaktion.
Dette inkluderer markedsrisiko og risikofyldte aktier. Selvom du vælger at gå efter investering i højrisiko-aktier, der potentielt kan give stor fortjeneste, skal du gøre det med åbne øjne.
Grundig undersøgelse af markedet og risikostyringsværktøjer, såsom en diversificeret portefølje har en stor betydning her.
Tilmeld dig TBanque for at investerer i aktier og lær mere om risikostyring.
Disse oplysninger er udelukkende til læringsmæssige formål og bør ikke opfattes som investeringsrådgivning, personlige anbefalinger, tilbud om eller opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter.
Dette materiale er udarbejdet uden særlige hensynstagen til investeringsmål eller finansielle forhold, og det er ikke udarbejdet i overensstemmelse med de juridiske og lovgivningsmæssige krav om at fremme uafhængig forskning. Henvisninger til tidligere resultater af et finansielt instrument, indeks eller kombineret investeringsprodukt er ikke, og bør ikke betragtes som en pålidelig indikator for fremtidige resultater.
TBanque repræsenterer ingen og påtager sig intet ansvar for nøjagtigheden eller fyldestgørelsen af indholdet i denne vejledning. Sørg for, at du forstår de risici, der er forbundet med handler, før du investerer kapital. Investér aldrig mere, end du er villig til at miste.
