L’immobilier est une classe d’actifs alternative souvent considérée comme un bon moyen d’accroître la diversification. La classe d’actif REIT (Real Estate Investment Trusts) est composée de sociétés qui possèdent, exploitent et/ou financent des biens immobiliers générateurs de revenus.
Elles investissent dans différents types de propriétés, notamment des immeubles, des appartements, des centres commerciaux, des tours de téléphonie cellulaire, des centres de données et des immeubles de bureaux, entre autres.
Pour être qualifiée de REIT, une société doit répondre à certains critères, notamment le montant qu’elle verse à ses investisseurs sous forme de dividendes. Ce secteur américain de capitalisation boursière de 1,4 milliard de dollars ne paie pas d’impôt sur le revenu et doit distribuer 90 % de ses revenus sous forme de dividendes.
Les flux de trésorerie sont souvent protégés contre l’inflation, avec des contrats de location à long terme indexés sur l’inflation, mais avec un décalage.
Ces sociétés ont également les marges bénéficiaires les plus élevées de tous les secteurs du S&P 500, mais la contrepartie est que leurs niveaux d’endettement sont les plus élevés, ce qui est un désavantage en période remontée de taux d’intérêts.
Pour l’instant, le secteur des REIT n’a pas performé aussi bien que prévu cette année.
L’impact négatif de la remontée spectaculaire des taux d’intérêt de la Fed a compensé leurs revenus défensifs liés à l’inflation et leurs rendements de dividendes élevés.
Mais il y a quand même une lueur d’espoir, alors que nous nous approchons du potentiel du pic d’inflation vers la fin d’année, et donc de baisses des taux d’intérêt en 2023, le secteur pourrait en profiter.
Concernant les sociétés, il en existe dans de nombreuses activités différentes.
Par exemple, l’immobilier de bureaux, la plus importante est Alexandria Properties, (ARE) a lutté contre la tendance très lente du retour au travail. Dans l’industrie, il y a Prologis (PLD) qui est confronté à des risques de récession croissants. Equinix (EQIX) est elle spécialisée dans les solutions de centres de données.
Parmi les sociétés qui surperforment, on va trouver Vici Properties (VICI) dans le domaine du gaming, les soins de santé avec Welltower (WELL) et les infrastructures avec American Tower Corp (AMT).
Si vous souhaitez vous exposer au secteur, vous avez la possibilité d’investir sur le Smart Portfolio RealEstateTrusts.
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